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中信证券:俄乌冲突后能源与产业链格局的重塑,我国化工、金属等领域有望迎来长期增量

2022-10-20 10:25:26 来源:金融界

今年以来,俄乌冲突的持续发酵对全球金融市场、国际贸易、跨国直接投资等活动产生一系列连锁反应。在地缘政治、能源危机和贸易保护主义等多因素的交织下,欧洲能源结构和产业链格局或将面临重塑,并对全球经济产生更加深远的影响。对于中国而言,相较于承接潜在的欧洲产业链转移,从产品替代维度抓住欧洲产业链重塑机遇的可行性或更高。往后看,在这一过程中,我国化工、金属等领域有望迎来长期增量。

▍欧洲能源格局正在重塑。

受俄乌冲突的连锁反应影响,今冬能源进口依赖度较高的欧盟或再度面临能源危机的挑战。根据OECD于今年9月发布的《中期经济展望》,尽管欧盟大多数成员国天然气储存量已基本达到80-90%水平,但在悲观及中性假设下仍有可能在2023年初面临天然气供给中断风险。短期来看,能源危机使得欧盟能源进口来源的结构正在发生变化。欧盟此前与俄罗斯形成的稳定供需被打破,其正通过增加来自挪威、美国等国的能源进口以满足需求。长期视角下,能源危机促使欧盟针对可再生能源基础设施建设、能源效率提升、工业转型以减少化石燃料消耗、甲烷生产、电网建设等领域加大投资,以提高其能源转型的速度。

▍从能源格局重塑到产业链重塑,若欧洲制造业发生转移,则大概率呈现多元化布局趋势。

2018年以来,全球化步伐在贸易保护主义、供应链危机、地缘政治冲突等因素的冲击下逐步放缓。从全球FDI流入情况来看,2021年欧洲爆发能源危机后,全球资本对于欧洲地区的投资占比有所下降。而美国、中国以及其他新兴市场的FDI流入占比有所增加。聚焦欧盟,能源格局的变动或将导致其产业链出现重塑,能源危机或促使其化工和钢铁等高耗能产业出现转移。回顾欧盟对外投资的历史情况,2013-2020年期间,不考虑欧盟自身和英国的情况下,欧盟对外直接投资的存量规模中,美国仍占主导。但从趋势上看,欧盟对美国的投资存量有所减少,同时对其他经济体的投资存量规模增加。当前,全球贸易保护主义再起,叠加地缘政治冲突的不确定性和全球供应链受挫,若欧洲制造业发生转移,则大概率呈现多元化布局趋势。

▍欧洲产业链重塑对于中国的机遇与挑战。

来自欧盟的潜在产业链转移虽是机遇,但是对于我国而言,在地缘政治不确定性的扰动下也不能将此过度理想化。在欧洲产业链转移实际发生前,欧洲企业加大对华投资仍面临市场准入、规则和监管、宏观经济周期等诸多挑战,我国也需要继续推进高水平对外开放。相较于承接欧洲产业链转移,从产品替代维度抓住相关机遇的可行性或更高。中国企业可通过做大做强“中国制造”,在提升工艺流程、加快出货速度等方面多下功夫,缩小我国产品与欧洲产品之间的差距。往后看,在欧洲能源结构和产业链重塑过程中,我国化工、金属等领域有望迎来长期增量。

▍风险因素:

全球进入深度衰退导致化工、金属等领域的需求增长超预期放缓。

本文源自金融界

责任编辑:薛少林

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  • 央广网北京9月9日消息 据北京站官方微信消息,9月9日至12日,2022年铁路中秋假期运输开启,共计4天。北京站预计发送旅客7.31万人,日均1.83万人;北京朝阳站预计发送旅客3.63万人,日均0.91万人。其中,9月10日为出行高峰日,预计发送旅客3.48万人。

    据了解,北京站客流以探亲和短途旅游为主。北京站将及时增减人工售票、退改签办理窗口,动态调整验证、安检、检票通道数量,优化旅客进出站流线,进一步压缩旅客排队时间。

    2022-09-09
  • 钱江晚报·小时新闻记者 施雯 通讯员 罗磊

    今天(9月1日)上午10点,浙江省海洋监测预报中心根据《海洋灾害应急预案》发布海浪蓝色警报。

    受第11号台风“轩岚诺”(超强台风级)影响,预计今天中午到明天中午浙江海域将有轻到巨浪。

    近海海域杭州湾有1.0米到1.6米的轻到中浪;浙江北部有2.5米到3.5米的大浪;浙江中部有2.5米到3.8米的大浪;浙江南部有3.5米到4.5米的大到巨浪。

    近岸海域舟山、宁波有1.6米到2.5米的中到大浪;台州有1.8米到2.8米的中到大浪;温州有2.0米到3.0米的中到大浪。

    近岸海域海浪预警级别为蓝色。

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    2022-09-01
  • 据@大湾区之声 微博消息,8月30日,深圳市举行疫情防控新闻发布会,深圳市卫生健康委员会二级巡视员林汉城在会上通报,8月30日0-12时,深圳新增17例阳性病例。6例在集中隔离中发现,1例在居家隔离观察中发现,1例在中风险区域筛查中发现,3例在重点人员筛查中发现,3例在主动就诊中发现,3例在社区筛查中发现;11例诊断为新冠肺炎确诊病例,6例诊断为新冠病毒无症状感染者。

    2022-08-30
  • 央广网北京8月25日消息 据中央广播电视总台中国之声《新闻和报纸摘要》报道,海南、新疆、广东等地继续毫不放松做好疫情防控,有力有序阻断社会面传播。

    海南出院人数连续三天超过入院人数。随着疫情形势趋稳向好,海南将陆续转向常态化疫情防控。

    海南省卫生健康委员会副主任李文秀:三亚市感染人数继续下降,防控形势趋好;儋州市、乐东县疫情发展趋势得到遏制,已初显下降趋势;东方市、万宁市已连续6天新增感染人数减少,无社会面感染者。

    海南继续组织旅客安全有序离岛,目前全省已累计送返旅客189261人。

    目前,新疆日新增核酸阳性病例开始呈现缓慢下降态势,疫情初步得到控制。

    新疆维吾尔自治区卫健委党组成员胡志春:报告感染者仍集中在伊犁州、乌鲁木齐市、昌吉州、哈密市、吐鲁番市和巴州的11个县市区,存在社会面风险,动态清零工作有序开展。

    经专家研判,8月23日广东省广州市新增的2例本土确诊病例轨迹涉及多个区,有一定的社区传播风险,不排除续发病例的可能。

    2022-08-25
  • 据央视新闻消息,记者从重庆市巴南区委宣传部了解到,经过重庆市、区两级救援力量86个小时全力扑救,截至8月25日7时,巴南区火场南线明火已扑灭,北线已保持无明火状态14小时以上;至此,巴南火场全面转入清理看守。(总台记者 牟亮)

    2022-08-25
  • 【深圳市台风白色预警升级为蓝色】深圳市气象台2022年08月23日16时30分将全市台风白色预警升级为蓝色,预计受台风“马鞍”影响,24日夜间我市风雨将逐渐增大,25-26日有暴雨局部大暴雨,陆地阵风10-12级、海区将达到12级以上。全市进入台风戒备状态。(预警信息来源:国家预警信息发布中心)

    2022-08-23
  • 据新华社耶路撒冷8月22日电(记者王卓伦 张天朗)以色列卫生部21日表示,该国过去四天报告11例猴痘确诊病例,累计确诊病例已达208例。

    以卫生部已与疫苗制造商签订协议,采购1万剂猴痘疫苗,其中5600剂于7月底送达,其余4400剂预计9月送达。自7月31日起,以色列高风险人群可接种猴痘疫苗。卫生部说,已有2800多名符合条件的以色列人接种了疫苗。

    以卫生部说,虽然本次猴痘疫情中报告的大多数病例为男男性行为者,但病毒传播涉及多种形式的直接或亲密接触,并不限于具有某种性取向的人。卫生部表示正考虑扩大疫苗接种范围。

    2022-08-23
  • 近日,省委决定:逯峰同志任汕尾市委书记,张晓强同志不再担任汕尾市委书记、常委、委员职务。

    2022-08-19
  • 澎湃新闻资深记者 陈逸欣

    8月17日17:00,上海市政府新闻办公室组织召开上海市新冠肺炎疫情防控工作第232场新闻发布会。上海市卫生健康委副主任赵丹丹、黄浦区副区长袁园、虹口区副区长陈筱洁出席,介绍有关情况,并回答记者提问。

    目前上海现有几条传播链是否都与外地疫情相关联?今天虹口区通报的一例阳性感染者是送货司机,他和最近报告的病例是否存在关联?

    赵丹丹介绍,流调显示,最近几天发现的本土阳性感染者除与卫强足浴店相关外,其他均有外省市的旅居史。今天通报的送货员8月12至14日有外省市旅居史,且在上海的活动轨迹也较复杂,涉及虹口、黄浦、徐汇、静安、杨浦、闵行等多个区、多个场所,截至目前尚未发现与上海最近报告的病例存在流行病学关联。

    责任编辑:高文

    2022-08-17
  • 关于平阳县在集中隔离点发现2例新冠肺炎阳性感染者的通报

    8月16日9时52分平阳县腾蛟镇发现1例新冠肺炎阳性感染者后,迅速管控传染源,全面开展核酸筛查,8月16日23时27分和8月17日12时04分,平阳县在集中隔离点已发现新增2例新冠肺炎阳性感染者,该2名阳性对象均为首例阳性感染者的密接亲属人员。目前,新增阳性感染者已转至定点医院隔离治疗。

    鉴于当前疫情防控形势严峻复杂,请广大群众主动配合疫情防控工作,自觉遵守法律法规,不造谣、不信谣、不传谣;积极配合全员核酸检测,按要求落实核酸采样,做好个人健康防护措施,养成戴口罩、勤洗手、常通风、保持安全社交距离等卫生习惯。

    平阳县新型冠状病毒肺炎疫情

    防控工作领导小组办公室

    2022年8月17日

    2022-08-17